[채권투자] 에스케이어드밴스드 채권 분석(12-1, 12-2)

 

 

 에스케이어드밴스드 채권 정보

◉ 채권 기본 정보

항목	12-1	12-2
표면이자율	6.70%	6.80%
이자지급주기	1개월	1개월
발행총액	460억원	390억원
발행일	2024.05.03	2024.05.03
만기일	2025.11.03	2026.04.30

• 무기명식 이권부 무보증사채
  - 'Call-Option'이나 'Put-Option' 등의 조기상환권이 없음
• 전환청구권 미부여
  - 주식으로 전환될 수 없음
• 전자증권 발행
  - 한국예탁결제원에 등록되어 실물채권을 발행하지 않음
• 선순위 채무
  - 기발행된 당사의 다른 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위

 

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◉  신용 등급

[신용평가 결과 - 에스케이어드밴스드]

• NICE신용평가 결과 
  - (A- 부정적) 원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
• 한국신용평가 결과
  - (A- 부정적) 원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

 

 

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◉  자금 사용 목적

[자금 사용 목적 - 채무상환]

• 채무상환 예정
   - 금번 제12-1회 및 제12-2회 무보증사채 발행 총액 850억원은 전액 채무상환자금으로 사용될 예정입니다.

 

 에스케이어드밴스드 회사 정보

◉ 회사 개요

•  당사의 명칭은 에스케이어드밴스드 주식회사이고 영문명은 SK Advanced Co., Ltd.입니다.
• 에스케이어드밴스드 주식회사는 2014년 9월 12일에 SK가스 주식회사로부터 상법상 물적분할 방식으로 설립되었으며,  프로판을 원료로 프로필렌 생산(부산물: 수소, 스팀, C5+) 및 판매를 주요 영업 목적으로 하고 있습니다.

 

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◉ SK Advanced 주요 목적사업

• 프로필렌과 그 관련제품의 수입, 제조, 저장, 수송, 판매, 수출업 등의 영위
• 원유, 천연가스 액화가스, 석유제품, 화학제품과 그 부산물의 수입, 제조, 저장, 수송, 판매, 수출업 등의 영위
• 원유, 천연가스, 기타 광물을 포함한 국내외 자원의 탐사, 채취와 그 개발사업에의 참여
• 화학공장 및 기타 관련 공장시설과 부속시설의 건설, 소유, 운영, 임대와 처분

 

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◉ SK Advanced  재무제표

[에스케이어드밴스드 재무상태표]

 

 

 평가 의견

◉ 투자설명서 인수인의 의견

• 산업 환경 및 동사의 사업 운영 상황
  - 동사는 석유화학산업에 속해 있으며, 이 산업은 경기에 민감하고 국제유가와 같은 외부 요인에 크게 영향을 받는 것으로 분석됩니다. 프로판을 원료로 사용하여 프로필렌 및 부산물을 생산, 판매하는 단일 사업부문(PDH부문)을 운영하고 있습니다. 최근 몇 년간 글로벌 경제 상황, 원재료 가격 변동, 중국의 설비 증설 등의 영향으로 생산 및 매출액이 감소하는 등 다소 부정적인 영향을 받았습니다.
• 재무 상태
  - 동사는 2016년 상업 가동 이후 재무 구조가 꾸준히 개선되었으나, 2022년 이후 수익성 저하와 함께 차입금 규모가 증가하며 재무 구조가 악화되는 추세입니다. 부채비율과 차입금 의존도가 증가했으며, 영업 현금 흐름 또한 음수를 기록하고 있습니다.
• 회사채 발행과 신용등급
  - 동사는 제12-1회 및 제12-2회 무보증사채 발행을 계획하고 있으며, 한국신용평가 및 NICE신용평가로부터 A-의 신용등급을 부여받았습니다. 하지만, 국내외 경제 환경의 불확실성으로 인해 원리금 상환에 대한 확실성이 저하될 가능성이 있음을 언급하고 있습니다.

 

 

 

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본 내용은 개인의 학습과 자료 정리 목적으로 작성한 것입니다. 정보의 정확성이 보장되지 않으며, 모든 투자 책임은 투자자에게 있습니다.

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