[채권투자] 에스케이에코플랜트 채권 분석(180-1, 180-2, 180-3)

 에스케이에코플랜트 채권 정보

◉ 채권 기본 정보

항목	180-1	180-2	180-3
표면이자율	5.359%	5.735%	5.823%
이자지급주기	1개월	1개월	1개월
발행총액	530억원	750억원	1,280억원
발행일	2024.02.01	2024.02.01	2024.02.01
만기일	2025.01.31	2025.08.01	2026.01.30

• 무기명식 이권부 무보증사채
  - 'Call-Option'이나 'Put-Option' 등의 조기상환권이 없음
• 전환청구권 미부여
  - 주식으로 전환될 수 없음
• 전자증권 발행
  - 한국예탁결제원에 등록되어 실물채권을 발행하지 않음
• 선순위 채무
  - 기발행된 당사의 다른 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위

 

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◉  신용 등급

[신용평가 결과 - 에스케이에코플랜트]

 

• 한국신용평가
  - 건설·환경, 에너지 등으로 다각화된 사업포트폴리오
  - 계열 공사물량, 신사업 확대 등에 기반한 외형 성장 전망
  - 사업다각화 관련 대규모 투자로 인한 재무부담
  - SK그룹의 유사시 지원 가능성(1 Notch Uplift)
  
  
• NICE신용평가
  - 건설·환경·에너지 등 다변화된 사업포트폴리오 보유
  - 외형 확대 예상되나 영업수익성 변동위험 상존
  - 환경사업 등에의 투자 확대로 높은 수준의 재무부담 지속
  - SK계열의 직간접적 지원가능성
  
  
• 한국기업평가
  - 계열 수주기반 및 다각화된 공종포트폴리오 등 사업안정성 우수
  - 포트폴리오 다각화를 위한 지분투자 확대 등으로 차입금 증가
  - 환경·에너지부문 비중 확대에도 불구, 건설경기 위축으로 수익성 개선 제한적
  - 투자부담 등 감안 시 높은 수준의 차입부담 지속 전망
  - SK그룹의 유사시 지원가능성은 신용도 보강 요인

 

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◉  자금 사용 목적

[에스케이에코플랜트 채무상환]

• 채무상환 예정
   - 금번 제180-1회, 제180-2회 및 제180-3회 무보증사채 발행 총액은 2,560억원이며 전액 채무상환자금으로 사용될 예정입니다.

 

 

 

 

 에스케이에코플랜트 회사 정보

◉ 회사 개요

• 회사 소개
  - SK에코플랜트는 SK그룹의 건설 및 환경 부문 계열사로, 1962년 설립되었습니다.
  - 주요 사업 분야는 건설, 환경 서비스, 신재생에너지 등입니다.
  
  
• 주요 경영 성과
  - 2021년 기준 매출 약 8조 원, 영업이익 약 6,000억 원 달성
  - 국내외 주요 건설 및 환경 프로젝트 수주 및 수행
  
  
• 지속가능경영 활동
  - 환경, 사회, 지배구조(ESG) 경영 강화
  - 탄소중립, 폐기물 재활용 등 환경 친화적 사업 확대

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◉ SK에코플랜트 주요 사업

• 환경사업
  - SK에코플랜트는 종합 환경사업을 영위하고 있습니다. 소각, 매립, 수처리 사업을 통해 버려지는 폐기물을 저감 및 재활용하고, 폐열을 에너지로 전환하는 등 새로운 가치를 창출하고 있습니다. 또한 전자폐기물(E-waste), 폐배터리, 플라스틱 등 재활용 사업을 통해 순환경제를 실현 하고자 합니다.
  - 사업분야 : 매립, 소각, 수처리, 전자폐기물(E-waste), 폐배터리, 플라스틱 Recycling 등
  
  
• 에너지사업
  - SK에코플랜트는 고효율SOFC(Solid Oxide Fuel Cell), SOEC(Solid Oxide Electrolysis Cell)를 활용한 연료전지, 수소 사업과 해상풍력, 태양광을 중심으로 하는 재생에너지 사업을 영위하고 있습니다. 연료전지 분야에서는 최고 효율의 기술을 보유한 미국 블룸에너지와'블룸SK퓨얼셀'을 설립하고SOFC 국산화를 추진하고 있으며, 캐나다World Energy GH2 뉴지오호닉 프로젝트를 통해 글로벌 대규모 그린수소 생산 및 그린암모니아 전환 상용화 플랜트를 구축할 예정입니다.
  - 사업분야 : 연료전지, 수소, 재생에너지 발전 (태양광, 풍력), 에너지솔루션 구현 등
  
  
• 솔루션사업
  - SK에코플랜트는 플랜트, 주택/건설, 인프라 등 다양한 상품을 제공하며 친환경적인 공간 구현하고 있습니다. 건축물의 전 생애주기에 걸쳐 환경영향을 최소화하고 폐기물 및 탄소배출을 저감할 수 있도록 친환경 설계를 적용하고 있습니다.

 

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◉ SK에코플랜트 재무제표

[에스케이에코플랜트 재무상황표]

 

 

 평가 의견

◉ 투자설명서 인수인의 의견

• 동사는 자회사 간 합병을 통해 환경사업의 경영효율성을 증대시키고자 합니다. 합병 대상 자회사는 동사가 100% 지분을 보유하고 있으며, 합병존속회사는 대원그린에너지입니다.
  
  
• 동사는 재무구조 개선을 위해 환경시설관리 지분을 활용하여 투자 유치를 계획하고 있습니다. 이를 통해 자회사의 환경사업 운영 효율성을 제고하고 재무구조 개선을 추진하고 있습니다.
  
  
• 동사의 2023년 3분기말 연결기준 총차입금은 5조 7,117억원으로 전기말 대비 약 7,953억원 증가하였습니다. 그러나 부채비율은 전기말 대비 감소한 209.8%를 기록하였습니다.
  
  
• 동사의 유동성차입금은 현금 및 현금성자산과 영업현금흐름을 상회하는 규모이며, 자금 조달금리 상승 등 불리한 시장환경이 조성될 경우 재무안정성에 저하될 위험이 존재합니다.
  
  
• 동사는 국내외 소송사건에 계류중이며, 이에 따른 자원 유출입 관련 합리적인 추정이 어려운 상황입니다. 다만 일부 소송에서 패소할 경우 충당부채 설정이 필요할 수 있습니다.
  
  
• 동사는 관련 법규 준수를 위해 내부 관리 기준을 강화하고 있으며, 해당 제재 내용이 동사의 재무상태에 중대한 영향을 미칠 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

 

 

 

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본 내용은 개인의 학습과 자료 정리 목적으로 작성한 것입니다. 정보의 정확성이 보장되지 않으며, 모든 투자 책임은 투자자에게 있습니다.

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